暗号通貨研究者「ダークホース」による挑発的な主張が、Ripple Labsが新たに開示した3億ドルのXRP財務構造を通じて連邦裁判所の差止命令を静かに回避しているのかという議論を再燃させた。この構造はアジアのモビリティ企業Webus International Ltd.と関わっている。
「この新しい財務構造は、Rippleが法的かつクリーンに差止命令を回避することを可能にします」とダークホースは6月4日のXでの投稿で宣言した。彼は、Rippleが「裁判官が残した唯一のルート」を見つけたと主張しており、XRPを直接投資家に販売するのではなく、規制された仲介者を通じて移動させる機関構造を利用していると述べている。
「これは単に巧妙なだけではない」と彼は書いた。「設計上、コンプライアンスに準拠しています。」問題となっているこの構造は、Webusによる最近のForm 6-K提出書類で明らかにされており、SEC登録の投資顧問サマラ・アルファによって管理されるXRP財務の創設が概説されている。
このプログラムは、段階的かつ規制された構造の下で、最大3億ドルのXRPをサマラに完全に管理委託する。提出書類ではXRPの出所については言及されていないが、ダークホースはその意図は明確だと主張している。Rippleは、サマラのようなSECに対面した仲介者にXRPを合法的に販売でき、それがWebusのような法人顧客に配分されると述べている — すべて差止命令に違反することなく。
「RippleはSECの承認なしに直接の機関販売を禁じられています」とダークホースは説明した。「その回避策は？ 規制された仲介者（Webusの代理としてのサマラ）に販売し、SECに透明で非小売向けの財務契約を結ぶことです。これは構造的であり、カジュアルではありません。」
RippleがXRPの差止命令を回避しているのかについて、ベテランXRP解説者のジェイ・ニスベットは反論した。「私はこのすべてを巧妙だとも、何かを回避しているとも思いません — ただの採用です」と彼は返答した。ニスベットはRippleとWebusがパートナーではなく、Webusは単に二次市場の他の参加者のようにXRPを取得しているだけであり、資産自体は「この文脈では有価証券ではないと判断されている」と主張した。
彼は、バランスシート上でXRPを保持することは、有価証券取引を引き起こすこととは異なると付け加えた。ダークホースは鋭い反論を行った。「あなたはメカニズムを見落としています」と彼はニスベットに言い、彼の主張を4つの部分に分けて説明した。
まず、彼はWebusがオープンマーケットで購入する意向を発表したわけではないことを強調した。「Webusは3億ドルのXRP財務を公的に記録するためにForm 6-Kを提出しましたが、単にオープンマーケットで購入するためではありません。彼らは、段階的かつ規制された構造の下で、SEC登録の投資顧問である『サマラ・アルファ』に管理を委託しました。」
第二に、彼は根本的な問題はRippleが機関に直接販売できないことであり、そこに仲介者が介入するのだと主張した。「この構造はコンプライアンスの距離を作ることに関するものです」と彼は書いた。「RippleがXRPを投資家に手渡すのではなく、規制監視
