ビットコインの価格は、5月に記録された11万1,000ドルの史上最高値を受けて、統合の兆しを示し続けています。執筆時点での資産は10万4,851ドルで取引されており、過去24時間で0.3%の下落、最近のピークから約6.3%の低下を見せています。この相対的な価格安定期は、アナリストが現在のブルサイクルが変化し始めているのか、単に一時的な休止を経験しているのかを検討する中で、広範な暗号市場全体における慎重な感情が広がる中で訪れています。
CryptoQuantの寄稿者であるCrypto Danは、現在の市場サイクルと過去のサイクルを比較分析し、ビットコインの最近の価格動向におけるいくつかの明確な行動を指摘しています。2017年と2021年のブルランとの類似を引き合いに出し、Danは類似点が存在する一方で、現在のサイクルには独自の特徴が発展していると示唆しています。これらの変化は、市場の展開方法、特にタイミングや投資家の参加において異なる構造を示す可能性があります。
Danによると、過去のサイクルでは、より予測可能な修正とラリーが見られました。2017年には、ビットコインは比較的短い修正を経て、その年の12月末に終了する長期のラリーに入ったことがあります。2021年のサイクルは、COVID-19パンデミックの影響を受けた初期に、長い初期修正がありました。その後、強力な上昇が見られました。いずれのケースでも、ビットコインが勢いを得ると、修正は頻度が減少し、持続時間も短くなりました。
現在のサイクルは2024年から2025年にかけて続いており、これまでのところ、強いラリーと突然の下落が交互に発生することが特徴です。これらのパターンは、特にアルトコインがビットコインに大幅に劣後している期間中に、広範な市場感情を抑制しています。Danは、これらの繰り返される後退が純粋に自然なものではない可能性があると考えており、代わりに大口プレーヤーによる意図的な抑制を示す可能性があると指摘しています。この解釈が正しければ、ブルサイクルは徐々にフェードアウトするのではなく、熱狂的な買い行動によって引き起こされる急激なスパイクで終わる可能性があります。
別の分析では、CryptoQuantのBurak Kesmeciが、ビットコインが5月末に11万1,000ドルの高値に達して以来の小口投資家の行動に焦点を当てています。データによると、小口投資家の移転量、すなわち0ドルから10,000ドルの取引は、4億2,300万ドルから4億800万ドルに減少しています。また、小口需要の30日間の変化はマイナス領域に入り、+5ポイントから-0.11ポイントにシフトしました。この小口活動の減少は、小規模投資家が短期的なボラティリティに敏感であり、最近の価格修正に反応して後退していることを示唆しています。
Kesmeciは、ブルサイクルが勢いを維持するためには、小口セグメントからの一貫した参加が重要であると主張しています。現在、機関投資家の関心が需要の主要な源であるようです。これら2つの投資家層の乖離が、ビットコインの市場サイクルの次の段階の展開に影響を与える可能性があります。
